Towards Freedom

파두의 수요예측 결과가 나왔습니다. 수요예측결과는 362이며 의무보유확약은 21.88%입니다. 청약일정과 유통금액, 유사 회사와의 밸류에이션 비교 등을 살펴보고 최근 상장한 공모주의 상장일 주가 흐름을 통해 상장일 주가 흐름도 예측해 보겠습니다. 
 
2018년~ 2023년에 비슷한 수요예측과 유통물량을 기록한 공모주를 추출해 봤습니다. 아래 파일을 다운로드하여 상장일, 1개월 뒤, 3개월 뒤 주가 상승률을 비교해 보세요.
 

수요예측결과

파두의 기관 수요예측 결과는 362:1이 나왔습니다. 

의무확약 비율은 21.88%입니다. 6개월 확약 11.2%, 3개월 확약 4.1%,  1개월 확약 2.4%, 15일 확약 4.2% 비율로 확약을 신청했습니다. 6개월 확약이 가장 많습니다.   

공모가격

희망공모가격은 26,000원~ 31,000원이었으며 확정공모가격은 31,000원으로 희망공모가격 상단으로 결정되었습니다. 
 
기관에서 가격별로 신청한 비율을 살펴보면 31,000원 이상 90.39%로 가장 많았으며 가격미제시가 9.45%로 두 번째로 많았습니다.  
 
  

청약정보

청약주관사는 NH투자증권외 5개 증권사이며 최소청약수량은 10주입니다. 최소증거금 155,000원이 필요하며, 청약수수료는 1,500원~2,000원입니다.  청약한도는 고객 등급에 따라 증권사별로 다릅니다. 

수수료 및 청약한도

청약수수료는 KB증권이 가장 싸며 나머지는 모두 2,000원으로 동일합니다. 청약한도는 인수물량이 가장많은 NH투자증권이 32,000주로 가장 많습니다. 위의 표는 일반고객이 온라인으로 청약하는 경우입니다. 증권사별 우대조건에 따라 수수료와 청약한도가 다르니 아래 자료에서 확인해 주세요.

청약환불기간

청약환불기간은 총4일이며 1억 원을 6% 신용대출을 이용해 청약한다면 4일간의 이자는 약 65,750원입니다.
 
 

균등배정 예상 주식수

최근 상장한 공모주 중 수요예측 1,000 이상 종목의 청약신청 계좌수입니다. 평균 31만 계좌가 청약에 참가했습니다. 만약 31만 계좌가 청약에 참가한다면 균등배정주식 (781,250주)를 2.53주를 받을 수 있습니다.

유통물량(유통금액)

유통가능 금액은 5,504억이며 비율로는 36.9%에 해당합니다. 유통금액 5,504억원중 기관의무보유 확약을 신청한 금액 294억을 제외하면 5,210억 원입니다. 의무확약이 많더라고 기존주주의 물량이 많아 의미는 없겠네요. 아무튼 5천억은 많은 물량입니다. 

최근 공모주 상장일 주가 

최근 기관경쟁률 1,000:1을 넘긴 공모주 4개를 비교해 본 결과 시초가는 평균 120% 상승 출발했으며 고가는 139%, 종가는 16%였습니다. 시가의 수익률이 점점 내려가고 있으며 버넥트는 종가에서 공모가 대비 -27%낮은 금액으로 끝났습니다. 공모주 시장이 안좋습니다. 

파두가 기대를 많이 받았지만, 수요예측 결과가 362로 좋지 않았고 유통물량도 5천억이상으로 무겁기 때문에 상장일 수익을 줄 수 있을지 의문입니다. 

19년부터 22년까지 수요예측 결과 200~500사이 유통금액 1,000억원이상 공모주를 추출해봤을 때 수익을 줄 확률이 높지 않습니다. 신중하게 접근하셔야 할 종목입니다. 
 
 
증권투자는 본인의 판단과 책임으로 이루어져야 합니다. 본 내용은 투자 참고용으로 봐주시기 바랍니다. 

파두 공모주 일정을 알려드리겠습니다. 해당 공모주는 데이터센터에서 사용되는 SSD컨트롤러를 설계하는 기업입니다.  시가총액(약 1.5조)과 유통금액(약 5800억)의 무거운 종목입니다. 최근 급격한 매출액증가와 영업이익 적자에서 흑자로 전환한 기업으로 투자자에게 수익을 줄 기업으로 기대됩니다. 

유통금액이 5,000억원을 넘는 기업으로 무거운 기업이지만 수요예측결과에 따라 수익률 변동이 극명하게 나뉩니다. 아래의 링크에서 내용 확인해 보시기 바랍니다. 

5,000억 이상 공모주 성과 보기

파두 청약일정

파두 청약일은 7월 27일(목)~28일(금)이며, 모집금액은 약 1938억, 유통가능금액은 약 5798억입니다. 유통금액이 큰 종목입니다. 시가총액은 약 1,5조 원으로 예상되며 유통비율은 39%입니다. 청약주관사는 NH투자증권, 한국투자증권, 한화증권, 현대차증권, 유진투자증권, KB증권입니다.

증권사별 모집수량은 NH투자증권이 4백만 주로 가장 많으며, 한국투자증권 175만 주, 나머지 증권사에서 125천 주 각각 모집합니다.   공모가, 상장일 및 수요예측 결과는 아직 나오지 않았으며 바로가기를 누르시면 결과가 나오는 대로 업데이트해 주는 '공모러' 사이트로 가실 수 있습니다.   

증권사별 수수료 및 우대조건

각 증권사별 수수료와 우대조건이 궁금하시면 위의 링크로 들어가시거나 파일을 다운로드하여 확인해 보시기 바랍니다. 아래 표는 실적이 없는 고객이 온라인으로 청약을 했을 때 수수료와 청약한도를 정리한 것입니다. 가장 싼 수수료는 KB증권
(1,500원)이며 나머지 증권사는 2,000원입니다. 청약한도는 NH투자증권이 32,000주로 가장 많으며 가장 적은 곳은 KB증권 1,000주입니다. 

NH투자증권으로 배정된 주식이 가장 많으므로 NH투자증권의 나무앱은 반드시 설치하시길 바랍니다. 균등배정만 참가하셔도 2주를 받으실 수 있으며 공모가가 3만 원으로 책정 시 100% 상승 시 6만 원의 수익을 얻을 수 있습니다. NH투자증권 계좌가 없다면 나무앱을 설치하셔서 계좌를  반드시 만드세요.

재무상태

• 23년 1분기 부채비율(부채/자본) : 61% (304억/495억)
• 23년 1분기 유동비율(유동자산/유동부채) : 254% (407억/160억)
• 3년간 영업이익률(22년~20년) : -58%
• 3년간 순이익률(22년~20년) : -566%

파두의 매출은 20년 8억 원에서 22년 564억으로 70배 성장했습니다. 영업이익도 마이너스에서 플러스로 전환되었습니다. 23년 1분기 부채비율은 61%로 100% 이하이며 유동비율은 254%로 안정적입니다. 성장세가 매우 빠른 기업이며 상장 이후에도 성장을 잘하는지 지켜볼 종목입니다. 

최대주주

최대주주는 남이현 대표입니다. 지분율은 공모 후 약 12%이며, 등기임원 및 자기 주식을 모두 포함해도 28.4%입니다. 기타 주주가 56.74%로 대부분이며 재무적 투자자로 상장 후 매물이 출현가능합니다. 필에너지 때처럼 대주주가 상장기업이어서 상장기업이 공모주 상장 전에 100% 오르는 기회를 얻을 수는 없을 것 같습니다. 

필에너지와 필옵틱스의 야이기가 궁금하시다면 아래 내요을 참고해 주세요

https://green.rubisco83.com/18

유통금액

파두의 상장예정주식 수는 48,059,180주이며 이 중 38.92%에 해당하는 18,704,445주는 상장 직후 유통가능한 물량입니다. 매각제한되는 물량은 보호예수기간별로 주식수와 상장예정주식수 대비 비율을 아래의 표에 구분해 두었습니다. 

환매청구권

파두 공모주는 환매청구권이 부여되지 않았습니다. 

비교기업 및 공모가 산출

비교기업으로  Broadcom, Microchip Technology, Maxlinear을 선택했습니다. 국내기업이 아니라서 평가하기는 어렵지만 증권신고서의 내용으로 본다면 3 기업의 평균 PER은 34.64배입니다. 

파두의 가치는 24년과 25년의 추정 당기순이익(24년:948억, 25년:1899억) 현재가치로 할인하고 산술평균을 내면 919억입니다. 이를 주식수로 나눠 주당 순이익을 구하면 1817.31원입니다. PER 22.51를 곱하면 주당 평가가액은 40,904원입니다.  40,904원을 24.2%~36.4% 추가할인하여 희망공모가를 26,000원~31,000원을 책정했습니다. 

기관의 수요예측결과가 나오면 희망공모가 상단보다 높아질 수도 있습니다. 증권신고서에서 측정한 기업의 가치는 약 41,000원이므로 상장일 매도 하실 때 참고 하시기 바랍니다. 

사업내용

파두는 2017년 10월에 설립된 데이터센터에 특화된 시스템 반도체 팹리스 기업입니다. 파두는 클라우드, AI/Big data, 5G, 자율주행 등 데이터 수요의 폭발적인 증가에 따라 빠르게 성장하는 데이터센터 영역에 집중하고 있습니다.

파두의 핵심제품은 데이터센터에서 사용되는 SSD 컨트롤러입니다. SSD 컨트롤러는 SSD의 데이터 입출력을 제어하고, SSD의 성능과 안정성을 향상하는 역할을 합니다. 파두의 SSD 컨트롤러는 고성능, 저전력, 고신뢰성을 특징으로 합니다. 파두는 SSD 컨트롤러를 주요 글로벌 반도체 기업에 공급하고 있습니다.

파두의 SSD 컨트롤러는 세계 최대의 데이터센터 기업인 아마존, 마이크로소프트, 구글에 공급되고 있습니다. 데이터센터 시장에서 독보적인 기술력을 바탕으로 빠르게 성장하고 있습니다. 파두는 2023년 매출 1조 원을 달성하고, 2025년 매출 5조 원을 달성할 계획입니다.

주요 제품

• 기업용 SSD 컨트롤러

파두의 기업용 SSD 컨트롤러는 데이터센터에서 사용되는 SSD의 성능과 신뢰성을 향상하는 데 중요한 역할을 합니다. 파두의 SSD 컨트롤러는 다음과 같은 기능을 제공합니다.

• 재사상: NAND에서 다시 쓰기를 가능하게 하여, NAND의 데이터 저장 최소단위인 개별 셀이 동일한 횟수 동안 사용 가능하게 함
• 가비지 컬렉션: 조각난 데이터를 하나의 셀로 수집하여 쓰기 가능한 새 블록 마련
• 불량 블록 관리: 불량 블록을 양호한 블록으로 교체함으로써 SSD의 성능 저하 방지
• 오류 정정 코드: NAND의 오류 감지 및 수정
• 플래시 메모리 / 호스트 제어: 여러 버스 및 칩 병렬연결 / 여러 호스트 명령 병렬 처리 버퍼 관리
• 버퍼 관리: 쓰기 버퍼 및 읽기 캐시를 관리하여 서비스 품질, 지연성능 향상
• 전력 관리: 모든 기능에 대한 관리를 통해 전력 소비 최소화

• 기업용 SSD완제품

파두는 기업용 SSD 완제품을 개발하고 있습니다. 파두의 기업용 SSD 완제품은 독자적인 기술력을 바탕으로 설계 및 개발되었습니다. 파두의 기업용 SSD 완제품은 높은 성능과 안정성을 제공합니다.

주요 제품의 매출현황

주요 매출처는 Gen3컨트롤러와 Gen4 SDD완제품입니다. Gen3 컨트롤러는 2023년 1분기 매출비중의 64%를 차지하고 있으며 Gen4 SDD완제품은 35%를 차지하고 있습니다. 

시장전망

기업용 SSD는 데이터 생산과 활용, 유통이 급격하게 늘어나면서 중요한 저장장치 역할을 하고 있으며, 2010년대부터 HDD 대신 SSD가 사용되기 시작했습니다. 기업용 SSD 시장 규모는, 2021년에 약 $19B (23조 원)이며, 2025년까지 약 $35B (42조 원)로 성장할 것을 전망하고 있습니다.

기업용 SSD 컨트롤러 시장은 연평균 18% 성장하여 2025년까지 수량 기준 약 9천1백만 개, 금액 기준 약 5조 원 규모로 성장할 것으로 예상됩니다.

마무리

파두는 시가총액 약 1.5조 원의 7월의 대어급 공모주입니다. 일반청약자의 균등 배정주식수도 약 80만 주로 많은 물량입니다. 수요예측 결과가 1,000:1이 넘는 인기 있는 공모주의 평균 청약계좌수가 30~40만 계좌 이므로 청약하시면 균등으로 2주는 받으실 수 있습니다. 

희망공모가 상단 31,000원에서 100% 상승해 62,000원에 2주를 매도한다면 청약 참여만으로 62,000원의 수익을 낼 수 있습니다. 200% 상승한다면 124,000원의 수익을 낼 수 있습니다.  

수요예측 결과를 봐야 하겠지만, 좋은 성적이 나온다면 반드시 참여해야 합니다. 7월을 기분 좋게 끝낼 수 있기를 바라봅니다. 모두 성공투자 하세요~ 

증권투자는 본인의 판단과 책임으로 이루어져야 합니다. 본 내용은 투자 참고용으로 봐주시기 바랍니다. 

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